Suomi-yhtiön puolivuosituloksesta 2011

Suomi-yhtiön sijoitukset tuottivat alkuvuonna 0,2 prosenttia

Käyvillä arvoilla laskettu Suomi-yhtiön sijoitustoiminnan nettotuotto oli vuoden ensimmäisellä puoliskolla 0,2 prosenttia. Toimitusjohtaja Markku Vesterinen luonnehtii tulosta yhtiön omien tavoitteiden kannalta tyydyttäväksi.

- Pelkkänä sijoitusomaisuuden tuottona 0,2 prosenttia ei ole tyydyttävä, mutta meillä toiminnalliseen tulokseen vaikuttaa merkittävästi markkinakorkojen kehitys vastuuvelan arvonmuutoksen kautta. Tämä huomioiden kesäkuun lopun toiminnallinen tulos oli aavistuksen positiivinen. Valitettavasti viime aikojen markkinaliikkeiden vaikutus näkyy nyt päinvastaisena - sijoitustoiminnan tuotto oli elokuun puolessa välissä sinänsä parempi kuin kesäkuun lopussa, mutta toiminnallista tulostamme heikentää vastuuvelan arvon muutos markkinakorkojen merkittävän laskun johdosta.

Suomi-yhtiö hoitaa 250 000 asiakkaansa vakuutuksia ja niihin liittyviä sijoituksia. Yhtiö ei myy uusia vakuutuksia. Run off -tilassa sen avaintehtävä on sijoitustoiminnallaan varmistaa yhtiön vakavaraisuus ja siten turvata asiakkaiden vakuutussäästöt ja niille luvattu korkea tuotto. Huomattava osa asiakkaista saa säästöilleen 4,5 prosentin laskuperustekoron ja lisäksi 2,7 prosentin Suomi-yhtiön erityisedun.

Kesäkuun lopussa Suomi-yhtiön sijoituskannan markkina-arvo oli noin 6,2 miljardia euroa. Ensimmäisen vuosipuoliskon aikana yhtiön toimintapääoma laski 97 miljoonalla eurolla 1 301 miljoonaan euroon. Vakavaraisuusaste pysyi hyvänä ollen 27,2 prosenttia (28,7 prosenttia 12/2010). Vastuuvelkaa yhtiöllä on noin 5 miljardia euroa.

- Yhtiömme on vähentänyt sijoitusriskiään viimeksi kuluneen reilun vuoden aikana, kun olemme ennakoineet uusia vakavaraisuusvaatimuksia. Parin vuoden sisällä EU:ssa tulevat voimaan vakuutusyhtiöitä koskevat uudet säädökset (ns. Solvenssi II -direktiivi). Niiden vaativuus korostuu Suomi-yhtiössä, jossa vakuutussopimusten laskuperustekorot ovat korkeita. Oman näkemyksemme mukaan olemme jo hyvissä asemissa EU:ssa kaavailtujen uusien vaatimusten suhteen, Vesterinen sanoo.

 

Sijoitusmarkkinoilla riskit ovat kasvaneet

Sijoitusmarkkinoiden läpinäkyvyys ja ennustettavuus ovat nyt poikkeuksellisen huonot. Markkinoilta puuttuu selkeä suunta, toteaa sijoitusjohtaja Timo Hukka.

- Kukaan ei tiedä eikä kykene esittämään perusteltuja arvioita siitä, mitä tuleman pitää. Kaikki skenaariot hyvistä todella huonoihin ovat yhtä mahdollisia. Osakkeiden ja muiden riskisijoitusten hinnat ovat laskeneet merkittävästi vuoden huipuistaan ja ovat historiallisesti jopa halpoja, mutta mikään ei estä niitä laskemasta edelleen. Sijoittajat ovat hermostuneita ja poukkoilevat edestakaisin milloin minkäkin viranomaispäätöksen tahdissa, hän kuvaa.

Vuoden alkupuoliskolla Suomi-yhtiön sijoitustoiminnan nettotuotto käyvillä arvoilla laskettuna oli 0,2 prosenttia (4,1 prosenttia 06/2010). Tämä sisältää vastuuvelan suojaamistarkoitukseen hankitut korkojohdannaiset.

Osakesijoitusten tuotto alkuvuonna oli -0,3 prosenttia. Korkosijoitusten tuotto oli -0,5 prosenttia sisältäen myös rahamarkkinasijoitusten tuoton.

Omaisuusluokista parhaiten tuottivat kiinteistösijoitukset sekä vaihtoehtoiset sijoitukset. Suorien kiinteistösijoitusten tuotto oli 3,7 prosenttia. Epäsuorat kiinteistösijoitukset nostivat kiinteistösijoitusten kokonaistuoton 4,5 prosenttiin. Vaihtoehtoisten sijoitusten tuotto oli 4,8 prosenttia.

Kesäkuun lopussa yhtiön 6,2 miljardin euron sijoituksista oli erilaisissa korkoinstrumenteissa 67 prosenttia. Osakkeiden osuus sijoituksista oli 19 prosenttia, josta kesäkuun lopussa oli suojattuna vajaa neljännes. Pääomasijoitukset on sisällytetty tässä osakesijoituksiin. Kiinteistöihin, mukaan lukien kiinteistörahastot, oli sijoitettu 12 prosenttia kaikista sijoituksista. Vaihtoehtoisissa sijoituksissa oli 2 prosenttia sijoituksista.

Vakuutustoiminnan kehitys jatkui vakaana

Yhtiön vakuutusmaksutulo oli alkuvuonna 21 miljoonaa euroa (25 miljoonaa euroa 06/2010).

Maksetut 206 miljoonan euron korvaukset olivat odotusten mukaisia (203 miljoonaa euroa 06/2010). Valtaosa korvauksista on asiakkaiden erääntyviä vakuutussäästöjä.

Suomi-yhtiö on ulkoistanut pääosan vakuutus- ja sijoituskantansa hoidosta OP-Pohjola-ryhmään. Yhtiön palveluksessa on 10 henkilöä. Ulkoistamissopimukset ovat pääosin pitkäaikaisia, ja niiden aiheuttamien kustannusten ennustettavuus on hyvä. Yhtiön liikekulut olivat alkuvuonna 6,6 miljoonaa euroa (7,2 milj. euroa 06/2010).

 

Erityislisäedut maksetaan loppuun, muuta asiakashyvityksistä on aikaista sanoa

Yhtiö varasi poikkeuksellisesti jo alkuvuonna 60 miljoonaa euroa ns. vanhojen vakuutusten erityislisäetuja varten. Kyseinen summa on jäljellä näille aikanaan ehdollisesti luvatusta 840 miljoonasta eurosta eli 5 miljardista markasta. Se maksetaan erityislisäetuina niihin oikeutetuille vakuutuksenottajille vuoden 2012 aikana. Jatkossa kun hallitus päättää lisäeduista, ei ole enää tarvetta eritellä vakuutuskantaa sen suhteen, onko vakuutus ollut voimassa Suomi-yhtiössä jo 1.7.1997 vai ei.

Muiden mahdollisten vuodelta 2011 maksettavien lisäetujen osalta yhtiön hallitus tekee lisäetupäätöksen aiempaan tapaan marraskuussa.